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股票發行注冊制的開始時間及優缺點分析

來源:【贏家江恩】責任編輯:zhangxiaoxue添加時間:2021-05-31 09:54:19
  股票發行審核制過渡成為注冊制并不是說明發行標準降低,反而是對于事后監管的要求更高了,市場運行需要更加嚴格的監管,那么股票發行注冊制什么時候開始?

  在2015年12月9日的時候,國家通過了《關于授權國務院在實施股票發行注冊制改革中調整適用《中華人民共和國證券法》有關規定的決定》。同年12月27日的時候,實施注冊制的措施獲得了我國最高立法機關的修法授權,2016年3月開始實施注冊制。

  股票發行注冊制主要就是說在發行人申請發行股票的時候,需要依據法規來把各種資料公開準確的申報證券監管機構,而證券監管機構需要對申報文件的及時性、真實性、準確性以及全面性進行審核,但是發行股票的好壞將留給市場來決定,對于發行人的資質不會進行實質性的審核以及價值判斷。

  注冊制的核心要求是證券發行人提供資料不可以有遺漏、誤導或者虛假的情況,這種發行制度的代表就是日本和美國,市場化程度是比較高的。

  股票發行注冊制的優點:

  1.相對來說,注冊制的審核流程比較簡單,企業上市需要花費的凈力和時間也比較少,企業上市進度大大加快了;

  2.企業公開募股的門檻在注冊制實行以來變低了很多,有的企業即使有虧損、利潤低或者營業收入少也是可以完成上市的,充分發揮了資本市場服務實體經濟的作用;

  3.上市公司的增加使投資者在選擇股票的時候也更為謹慎,在一定程度上推動了市場的價值投資理念。

  股票發行注冊制的缺點:

  1.在注冊制實行了以后,對于信息披露制度更加依賴,甚至是過度依賴,如果上市公司披露了不可靠的信息的話,投資者面臨的風險則是很大的;

  2.注冊制實行了以后,企業想要發行股票上市更加容易了,這樣一來一些比較差的企業可能也會渾水摸魚實現上市;

  3.實行注冊制以后,要求股民有更強的投資能力,有的股民缺乏專業能力產生虧損的可能性就更加大了。

  財經專欄作家、青年經濟學者陳陳恩摯認為注冊制對于市場影響有好處也有壞處,但是從長遠的角度來說,注冊制對于為權力尋租買單將會減少,價值投資將會強化,對于中小投資者來說,好處是要更大的。

  而且我們從海外發展規律來看的話,也可以得出注冊制是大勢所趨,股票發行注冊制有優點也有缺點,但是隨著未來市場發展還是會全部實行注冊制的。

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